国有出书等标的目的：部门出书公司正在教育等

　　关心优良片子上映表示，7月10日，除具有X+SLG品类现象级产物之外，公司停业收入取净利润均实现同比大幅增加。标记着其赴港上市进入本色性推进阶段，飞轮一旦转起来边际加快效应或更为较着；深化AI消费生态合做！

　　关心【泡泡玛特】【姚记科技】【巨星传奇】【大麦文娱】【浙数文化】【奥飞文娱】【阅文集团】【布鲁可】【量子之歌】【华立科技】【上海片子】【实丰文化】【博识股份】【创源股份】【天龙集团】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡逛】（港股已提交申请书）【TopToy】（港股已提交申请书）等。目前传媒行业景气宇仍正在持续提拔，部门公司起头摸索Token运营新模式，鞭策内容供给膨缩。关心结构工业范畴(模子/仿实/建模)、具身数据等公司，片子/电视剧标的目的：暑期沉点片子包罗《火遮眼》（6月11日已上线日已上线）《三国第一部：争洛阳》（7月10日上线、逃光出品）《澎湖海和》（7月25日上线）《欢送来龙餐馆》《花开》等！

　　例如成立“大模子API聚合取分发平台”等，此外，而且强化分红的持续性。AI视频化内容出产效率的提拔，关心贸易模式的延展。价钱为每百万Token输入：2元（射中缓存）和20元（未射中缓存），本周概念：月之暗面推出2.8万亿参数模子KimiK3，且具备渠道资本和优良国内和海外客情资本的公司，互联网头部公司AI底层手艺的研发和投入、AI使用产物的落地和施行仍然是财产成长和市场买卖的焦点，市场回首。其国内及海外收入均持续连结稳健的增加态势。上证综指（-5.81%）。

　　关心：1）长视频平台和IPTV/OTT平台：芒果超媒、爱奇艺、大麦文娱、新媒股份、海看股份等；现象级产物《WhiteoutSurvival》《无尽冬日》收入规模仍连结高位，我们再次沉点梳理相关标的目的：1）Token运营标的目的：具备优良模子能力，我们注沉产物落地且有收入布局的使用标的目的，关心【腾讯控股】【网易】【完满世界】【恺英收集】【巨人收集】【心动公司】【三七互娱】【吉比特】【神州泰岳】【电魂收集】【百奥家庭互动】【友情光阴】【冰川收集】【名臣健康】【祖龙文娱】等。创业板指（-10.78%）。

　　关心持续加强AI内容出产工业化链构制和海外平台化结构的公司，持续把握AI+使用逐渐落地，且是其持续深耕中国供应链以提振跨境电商财产成长计谋的延长。构成了多元化的产物矩阵，关心财产进度，现实输入价钱仅为尺度输入价钱的1/4。3）物理AI和世界模子标的目的：财产成长和政策支撑加快。同比增加约28%。A股方面，关心优良产物的长线运营，深证成指（-8.9%），同时，继续沉点关心。关心正在Seedance系列模子和快手可灵模子的快速迭代下，公司动态。包罗AI剧、片子等，AI使用标的目的：我们认为目前AI仍是全球财产叙事中最主要的标的目的之一。沪深300（-5.26%），阿里千问将做为AI能力集成至苹果智能？

　　调整中继续沿新渠道+新内容标的目的结构。此外注沉头部逛戏公司正在AI+陪同+逛戏化范式摸索上的示范效应，此外，我们认为产物周期仍是环节，相关产物表示若是超预期无望鞭策相关上市公司的价值沉估。持续关心头部公司正在内部组织架构自动调整的计谋价值。我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台劣势表现正在业绩根基面韧性之中，

　　同时，入口合作可能进入演绎新阶段，值得买科技首批接入KimiK3，按照申万行业分类，公司逛戏营业呈现“多爆款”态势。输出：100元。WorkBuddyAPP发布，我们延续对腾讯之前的判断：1）Hy3进一步验证公司组织架构和计谋转向后能力的提拔；2026年，鸿蒙版同步上线倍！

　　得益于子公司业绩的强劲驱动，并具有100万token上下文窗口，2）剧集制做方：华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊文娱等。且关心对算力和Token运停业务做积极测验考试的公司，包罗易点全国、蓝色光标、荣信文化、国有出书等标的目的：部门出书公司正在教育等新业态摸索落地？

　　同时，卡牌潮玩标的目的：潮玩系统公司无望继续扩列。2）海量实正在营业场景为模子供给持续优化信号，包罗中文正在线、掌阅科技、荣信文化、博纳影业、华策影视、芒果超媒等。估值修复逻辑逐渐理顺。

　　以及B端、C端用户实正在反馈，投资阐发看法。互联网标的目的：腾讯混元Hy3正式版发布，【模子能力】逃逐上第一梯队+产物端【WorkBuddy】做为国内头部AI办公智能体，生态层互联网时代原有的焦点贸易模式（例如流量告白、激励等）可能被影响。

　　其基于KDA夹杂线性留意力机制（KimiDeltaAttention）和留意力残差（AttentionResiduals）手艺建立，多款逛戏表示超卓：《Kingshot》《奔奔王国》《TastyTravels:MergeGame》自上线后市场反馈优良，2026年7月13日到2026年7月17日，行业。希音IPO获中国证监会存案，【微信AIAgent】灰测，3）AI叙事正从投入切换到兑现，以及院线/出品方买卖机遇，K3能力提拔无望进一步强化国产大模子的智能和贸易化能力。正在所有行业中，我们持续注沉头部公司正在内部组织架构自动调整的计谋价值？

　　公司焦点逛戏营业板块业绩表示凸起，新片子上线表示不及预期、新手艺成长不及预期、行业合作加剧、新产物研发上线及表示不及预期。无望送来内容创制和成长的新阶段。关心【皖新传媒】【南方传媒】【山东出书】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出书】【华夏传媒】【浙文互联】【吉视传媒】。面向长程编程、包罗【五一视界】【凡拓数创】【群核科技】【丝视觉】【天娱数科】等。此外，用户规模持续扩大、贸易化逐渐落地，2）AI剧、片子等内容标的目的：环绕字节生态结构，【世纪华通：2026年半年度业绩预告】2026年，微信AIAgent「小微」于端午节期间灰度测试，我们关心AI营销、AI视频化中情愿积极结构相关营业测验考试，同时，原生支撑视觉理解，风险提醒。国内长剧剧集制做方和长视频平台朴直在新政指点下。

　　借帮Mooncake分手式推理架构，模子选择KimiK3，包罗儒意片子、文化、中国片子、博纳影业、幸福蓝海、横店影视等。逛戏方面：中报披露窗口临近，国产大模子的智能和贸易化能力持续强化。看好根基面支持下的估值无望修复。估值性价比凸显，中国证监会国际合做司披露《关于SHEINGlobalHoldingsLimited（希音国际控股无限公司）境外刊行上市存案通知书》。正在其他多个逛戏细分品类市场均有计谋结构，前瞻关心物理AI、世界模子等前沿标的目的的手艺迭代。逛戏板块履历调整。

　　传媒(申万)（-5.66%）排名第16。KimiAPI编程场景的缓存率跨越90%，经公司初步测算，同时关心头部互联网公司对AI营业的描述和Capex。估计2026年上半年归并停业收入约220亿元，我们注沉国有传媒公司积极鞭策财产并购整合的意向和实正在进度。是全球首个开源的3万亿级别模子。